Para hacer apuestas inteligentes en la actual ola de startups, Matt Hartman cree que los capitalistas de riesgo necesitan una comprensión más profunda de la tecnología que estas startups están desarrollando. Hartman, quien fue socio en Betaworks durante nueve años antes de fundar su nueva firma, Factorial Capital, ha creado un enfoque diferente para identificar las startups con las innovaciones tecnológicas más prometedoras. Su lema es: “Para invertir en software, necesitas saber cómo funciona el software”.
No es que otros capitalistas de riesgo ignoren la tecnología, pero Hartman señala que la mayoría de las firmas están diseñadas para evaluar marcas de consumo y negocios que ya han logrado un ajuste entre producto y mercado. La diligencia técnica suele llegar al final del proceso de negociación y a menudo se limita a consultar a los CTOs de las empresas en su cartera existente. Este enfoque, según Hartman, es insuficiente, especialmente en el ámbito de la inteligencia artificial y otros sectores donde la diferenciación técnica es clave. “Las startups tecnológicas quieren capital de personas que entiendan lo que están construyendo, y la mayoría de las firmas de capital de riesgo hoy en día no están realmente preparadas para entender la tecnología antes de que haya un ajuste entre producto y mercado”, dijo.
Por supuesto, es poco probable que un solo capitalista de riesgo tenga la experiencia técnica necesaria para evaluar seriamente una amplia variedad de startups. Por ello, el modelo de Factorial se basa en una red de fundadores técnicos, cada uno enfocado en obtener sus propios acuerdos de sus redes y áreas de especialización. Clement Delague, CEO de la startup de IA Hugging Face (que Hartman respaldó mientras estaba en Betaworks), fue el primer socio de búsqueda de Factorial. Ahora la firma está anunciando a otros de sus socios: Alex Chung, cofundador de Giphy; Iqram Magdon-Ismail, cofundador de Venmo; Julien Chaumond y Thomas Wolf, cofundadores de Hugging Face; Hilary Mason, cofundadora de Fast Forward Labs; y Matt Hackett, fundador de Beme. Según Hartman, estos fundadores están “mejor posicionados para identificar equipos y productos técnicos genuinamente novedosos antes de que haya un ajuste entre producto y mercado”.
Magdon-Ismail agregó que está “emocionado de respaldar a fundadores increíbles como Substrate y Modal a través de esta asociación”. “A los fundadores les encanta trabajar con otros fundadores, y Factorial lo facilita”, dijo. Hartman no es el único inversionista que apuesta a que los fundadores activos serán mejores inversionistas que los capitalistas de riesgo a tiempo completo. TechCrunch recientemente informó sobre Powerset, un programa de inversión que proporciona a un pequeño grupo de fundadores $1 millón cada uno para invertir en startups.
En el caso de los socios de búsqueda de Factorial, Hartman mencionó que pueden escribir cheques individualmente y a menudo invierten su propio dinero junto con la firma. Pero cuando traen acuerdos a Factorial, pueden hacer apuestas más grandes (la firma típicamente invierte $500,000) y luego reciben la mitad del interés acumulado de esos acuerdos. Hartman aún no ha revelado el tamaño de su primer fondo, pero está apuntando a 30 inversiones en startups. Agregó que el modelo de Factorial ya le ha permitido adelantarse a firmas mucho más grandes al invertir temprano en prometedoras startups de IA. La cartera de Factorial incluye a Substrate, Modal, Factory AI, Pika, Patronus, Nomic, Flower y Adaptive ML.
